形势比人强 创金合信慈善机构罗水星：紧缩中衰退的宏观环境对美国资产不太友好

加拿大当地时间9同月21日，很多公司宣布加息75个----，联邦该基金会利息目标上升至3-3.25%区间，这是很多公司今年连续第三次加息75个----。加息图表显示，联储官员进一步急遽调更高加息幅度短期内：2022年联邦该基金会利息由6同月底得出结论的3.4%调更高至4.4%，2023年由3.8%调更高至4.6%，理论上时点短期内11同月、12同月可能会有75bp+50bp或者50bp+50bp的加息配置。

创金合信该基金会助理微观交易商罗土星声称，年中的更高物价是联储继续走鹰的根本原因，之前消费市场过于冷漠的短期内正在被更高物价的现实生活冲击纠正。重整中所衰弱的微观环境对于加拿大资产不太密切合作。四季度国内微观环境仍是一个不确定性主因较多的阶段性，需要合理维持慎重。

罗土星分析，加拿大8同月CPI和核心CPI继续维持弱韧性，更高房价—更高欠债的粘附弱、更高汽车价格—更高油价—更略低于行服务价格粘附较弱，更高生活开销—更高加班费（近期工运事件用到）—更高物价的螺旋状结构在不断形成，这决定了加拿大阻挠物价的难度更高。

由于之前滞后的配置，在更高物价的现实生活冲击居然，此前8同月底鲍威尔在一年一度的杰克逊霍尔（Jackson Hole）亚洲地区央行年会的讲话，就从未开始释放抑制作用物价的坚定决心，忽略此前记录对过早来使政策重申了尖锐忠告，很多公司实现价格平稳的应负是即刻的，但消费市场不会足够的重视。这一次鲍威尔其后忽略，此前经验警告无法如期降息。

加拿大在重整中所衰弱的微观新形式而会。很多公司急遽缩水了对经济的得出结论，今年的GDP增速短期内从1.7%缩水到0.2%，明年从1.7%缩水到1.2%；同时小幅调更高了物价和失业率短期内。通过加息阻挠部分供给末端建树的物价冲击，需求必须被压制到更相比较的情况。加拿大增减末端国债利息年中处于倒挂，也不断弱化衰弱短期内可能会。

罗土星认为，重整中所衰弱的微观环境对于加拿大资产都不太密切合作。债市利息、偏爱是短末端利息仍有上行冲击；权益消费市场层面，我们始终忽略之前过于冷漠，更多售价的是重整的擒估值可能会，仍未基本上售价衰弱的盈利下行可能会，后续预计美股即便如此有不大的反转可能会。

罗土星说，我们始终忽略，本届很多公司的各项决议是更高度数据涡轮的（data driven），国际性地缘政治、晚期天量流动性溢、脆弱的IT和更高能源价格等主因决定了年中的更高物价数据是很多公司必须面对的，现实生活居然很多公司不得不校正此前的短期内。对于消费市场而言，四季度国内微观环境仍是一个不确定性主因较多的阶段性，合理维持慎重。

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