棉花供给仍较恰当 预计白糖短期或高位宽幅震荡运行

来源：华创期货市场 作者：华创期货市场

研报题名

【白砂糖】

形式化：

上周五，白砂糖2307合左右瞬时接入，收盘报标价6947元/吨，较以前一星期四结算标价上扬7元/吨，涨0.10%；证券市场以前二十期货市场公司创会持仓中的，SR2307合左右多单持仓266157挥，空单持仓230903挥，多空比1.15。

宏观基调不太好，2022/23榨季世界各地砂糖产量小于原订，正处于偏紧稳定状态，叠加配额内外砂糖标价差倒挂明显和高砂糖标价诱发美国进口，支撑砂糖标价，但市场对利好已有所消化，以及仍存抛储原订，对砂糖标价有一定制左右；后续关注市场资金不足流入原因。

多空因素交杂下，原订市场短期或高位宽幅瞬时接入。

21世纪观点：建议以观望或逢较高轻仓试多偏重于。

【玉米】

形式化：

上周五，玉米期货市场主力合左右CF2309收盘报标价15995元/吨，较以前一星期四结算标价上扬190元/吨，涨1.2%，持仓量左右66.66万挥，日增仓左右+1.87万挥。

结算总体，目以前中的美玉米农业区天气状况相当良好，且下游织布厂周度开机率年中两周下滑，将诱发棉标价上扬空间，但最近曾受利于下同贬值的冲击，利好纺织业服饰等行业，短期起死回生棉标价。

持仓总体，5月19日，证券市场以前二十名期货市场公司创会持仓中的，玉米2309合左右多单持仓左右37.69万挥，空单持仓左右44.01万挥，多空比左右为0.86，净多持仓左右为-6.32万挥。

整体来看，当以前市场恐惧相当乐观，虽然玉米供给依旧相当宽松，但在国际玉米标价格和美元除此以外走强的背景下，国内棉标价或将继续追随上扬，原订未来会棉标价宽幅瞬时偏强接入。

21世纪观点：建议以轻仓逢较高做多偏重于。

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