美国通胀见顶？5月本体PCE物价指数同比增长4.7% 较前值继续回落

时间：2022-08-23 12:16:42

来源：华尔街记叙著者：许超

通货膨胀开始冲刷消费费用。

新泽西州5月初通货膨胀加权大为减慢，但仍相对于40年的高位。在高通货膨胀影响下，新泽西州家庭费用增长速度在5月初份减慢。

6月初30日星期六，新泽西州商务部原始数据看出，新泽西州5月初PCE购买力上半年增长速度6.3%，好于低价预计的6.4%，前值为6.3%，是自2020年11月初以来的最小增幅。5月初PCE购买力环比增长速度0.6%，好于低价预计的0.70%，前值0.20%。

央行管理者最关注的加权，除去药品和能源价格的必需PCE购买力上半年增长速度4.7%，增长速度速度为上周11月初以来新低，预计4.8%，前值4.9%。从环比来看，新泽西州5月初必需PCE购买力环比0.3%，好于低价预计的0.4%，与前值整体而言。

原始数据层面，必需PCE购买力虽然比上月初下滑0.2个比率，但仍东南面1980年代的高水平附近。PCE购买力飙升，本月初环比高企0.6%，远高于4月初0.2%。这使新泽西州5月初PCE购买力上半年增长速度保持一致在6.3%，与4月初份整体而言，略低于3月初份的6.6%。

值得注意的是，新泽西州CPI和PCE二者之间的差别正要缩减，之前原始数据看出，新泽西州5月初CPI通货膨胀原始数据高企8.6%，再创40年大关。彼此二者之间不断缩减的差别可能会削减人们对通货膨胀才会消亡的决心。

低价分析认为，原始数据出现适度的下滑可能所能影响低价。低于预计的通货膨胀仍将造成了物价高企远高于央行的最终目标，通货膨胀预计进一步高企已必需是低价共识。

经通货膨胀修正费用上周首降

星期六原始数据看出，新泽西州5月初其所支出环比增长速度0.6%，预计0.7%，前值0.52%；新泽西州5月初其所消费费用（PCE）环比增长速度0.2%，预计0.4%，前值修正为0.6%%。新泽西州其所费用步调特别是在减慢，自上周12月初以来，费用增速首次低于支出增速。

经通货膨胀修正后，5月初费用无论如何环比下降0.4%，为上周首降。

在支出层面，私人退休金上半年增长速度减慢至 11.9%，为2021年12月初以来的最低高水平，而但政府现场的退休金上半年增长速度从4月初份的5.7% 升至5.8%

与上周同期相比，支出增长速度了5.3%，但费用增长速度了8.5%。

5月初份储蓄率小幅上升至5.4%，为三个月初以来的次于高水平，但仍相对于2009年以来的最低高水平。高通货膨胀有鉴于此英裔自上周底开始减少储蓄。

原始数据公布后，美股三大股指掉期短线拉升，去年均看齐至1%。新泽西州金融机构贷款人下滑，10年期金融机构贷款人商报3.024%。