地产链年关沮丧：恒大房抵债停滞 能耗限产开工难 | 原创

2021年下半年以来，建筑材料家居等产权供应链大型企业遭遇了内外夹击。不受恒隆金融业流动性紧缩严重影响，与房企高度绑住的零售商坏账普遍增加，同时谷物价格比上涨也挤占了零售商的利润空间。

「产权精粉刷，大家都害怕了。」36锝谎称，本Corporation达芬奇的高管部分人日前在实地调查大型活动中所向政府部门投资者指出，「整个金融业都要探寻继续增加的下定决心。」该Corporation杂货陶瓷制品，与重庆力帆等多家开发商高度合作。

据达芬奇三季度财报显示，截止2021年9翌年30日，Corporation和重庆力帆本Corporation仍有本息账款及本息票据余额1775.28万元。在最近的本Corporation实地调查大型活动中所，达芬奇高管指出，重庆力帆欠款达1780万元，现阶段仍不用确定这笔账款能否收回。

此前，36锝愿景恒隆《精装房蚕食主因》曾报道过：以前几年，随着新鸿基精粉刷渗透率提升，产权上下游产业链与大型开发商的绩效绑住促成。

金融业统计数据显示，2016-2019 年我国精装影响力也持续上升，2020 年不受疫情严重影响精粉刷总影响力也为 325 万套，大体上持平。同期，防水剂、涂料、杂货、大理石、卫浴及内置家具等上下游金融业的Corporation，接到大批来自开发商的订货，精粉刷工程上端的业务影响力也同步上升。这放大了本轮产权金融业的交易成本困境。

杂货内置衣柜的索非亚也倍不受重庆力帆欠款困扰。三季报披露，该Corporation以持有者重庆力帆及重庆力帆成员大型企业的零售业承兑汇票共约3.52亿元，购买等值的重庆力帆本Corporation及其成员大型企业的资本。早前，索非亚还一致同意重庆力帆以合资Corporation的40%股权抵债，对价1.6亿元。

在36锝获取的本Corporation实地调查重要文献中所，索非亚高管指出，与重庆力帆置换产权等资本现阶段仍无进展，都会委托评估师对产权和本息账款进行价值评估。

交易成本承压之下，之前依赖性产权大宗工程的业务的零售商也开始有所修正。达芬奇高管告诉政府部门投资者：不用完全舍弃房企供应商，但都会根据谷物等综合费用制定最低毛利率的底线，高于测算值才都会参与房企2022大奖招投标。

「恒隆供应商不用因为谷物增加修正价格比，只有通过外观设计粉刷效果好但价格比贵一些的苹果电脑置之不理，才可能都会调价。」

达芬奇各个方面认定，房企的精粉刷订货尽管组装厂更为稳定、订货量较小，但账期总长、尽快高，价格比也被压得很低，情况下通过后期免费、沟通协调，才能提升均价以及毛利率。

由于产权金融业资金链紧张，一些新鸿基交付也将延迟，达芬奇各个方面推断2022年第二季度以后低价行情才都会逐步缓和。与此同时，多数产权供应链大型企业也在加紧拓展「小B」低价、渠道优化、做好风险预判。

「如果不是2021年大宗谷物一一波动，To C上端毛利率都会比TO B上端高5%—6%。」不受谷物涨价严重影响，达芬奇半年报显示其休业费用增加了77.23%。索非亚各个方面也下半年2022年第二季度木材价格比仍将保持稳定较高水平。

增量指标是更加紧缺的世界观人力。达芬奇高管下半年，1000家大理石大型企业春节后至少有五分之一的大型企业建成较自知。「有的地方情况下拿到20%—30%增量指标，建成不建成很难想像中大区别于，比如潮州云浮有28家大型企业建成更为自知。」

至于2022年Corporation新增生产量情况，达芬奇解释，这需要依赖性广西基地建设速度。「如果再一一期4条组装厂在2022年7翌年份能建成，还有半年增量。2022年自身生产量影响力也支撑Corporation大批量和收益30%增加。」

创作者 | 王露

编辑 | 岳嘉