光大证券：给予优博讯转手评级

2022-05-04光大证券股份有限日本公司吴春旸对优博讯顺利完成数据分析并发行了数据分析报告《2022年一季报点评：最艰难预感早已过去，欣慰Q2复苏与全年高增》，本报告对优博讯所述买入评级，意味著股价为12.18元。

优博讯(300531)

意外事件：2022 年 4 月初 28 日，日本公司发行 2022 年都于报告，借助资本额 2.97 亿元，增加值急剧下降 1.76%；归母营业收入 0.29 亿元，增加值急剧下降 33.14%。

下游需求适宜，禽流感冲击短期交货，看淡 Q2 复苏与全年高增。受益于高端应用和新兴产业电子化的加速渗透，日本公司的全国性外产业客户需求适宜。目前日本公司在手交付适宜， 2022 年都于日本公司原先签下交付款项近 4.96 亿元，增加值上升近 43.26%；截至 2022 年 3 月初 31 日，日本公司在手没交货交付款项近 3.96 亿元，增加值上升近198.54%。2022 年都于日本公司资本额增加值急剧下降 1.76%，归母营业收入增加值急剧下降33.14%，主要系受到禽流感、主要工业产品不堪重负等因素冲击。都于全国性禽流感多点挑起冲击，更是是三月初份因深圳禽流感管控，导致日本公司部分客户项目厂商交货和推行进度受到各有不同程度的冲击。日本公司大力扩展市场需求，年末在二季度以更高效率回威风全年进度，欣慰日本公司全年净资产上升。

股份作价长须用于员工持股或股权激励，彰显日本公司持续发展信心。4 月初 29 日，日本公司公布公司股票作价方案，长须作价 0.4 亿元（另有）-0.8 亿元（另有）公司股票用于推行员工持股方案或股权激励；长须作价股份数量 168 万 -336 万股，占日本公司总股本的0.51%-1.02%；长须作价定价不最少 23.80 元/股（另有）；体现出监管层对日本公司预见持续发展脆弱性的较强信心以及对日本公司价值的认可。

“数字经济”叠加鸿蒙生态，各类智能终端设备需求脆弱性狭小。以高端技术为核心的智能伸展高技术应用是数字经济的类似于应用，产业场景极为丰富；日本公司以 IoT智能终端设备厂商为载体，协助企业顺利完成智能化、自动化转型升级，年末受益于各行各业电子化需求的上升。同时，随着鸿蒙生态建设的推进，党政军自营物流、医务人员出巡监管终端设备等数千万台相比之下的鸿蒙终端设备需求即将释放。日本公司大力参与到Apache鸿蒙项目及产业级高端智能终端设备鸿蒙生态建设中的，部分终端设备厂商早已顺利完成了鸿蒙种系统的导入适配，年末借助鸿蒙路中的更大高端生态圈，敞开厂商应用国界。

纯利预测与评级：持续 22-24 年资本额预测 17.83/24.55/32.88 亿元，持续 22-24年归母营业收入预测 2.54/3.49/4.72 亿元；22-24 年 EPS 分别为 0.77/1.05/1.43元，对应 PE 分别为 15x/11x/8x，持续“买入”评级。

风险上会：低价愈演愈烈；原先冠禽流感不停；原先业务拓展不及预期。

该股最近90天内一共3家政府机构所述评级，买入评级3家；过去90天内政府机构目标均价为17.77。证券之天狼星成交分析来顺利完成看出，优博讯（300531）好日本公司评级为3天狼星，好定价评级为2.5天狼星，成交示范评级为3天狼星。(评级以内：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)

以上段落由证券之天狼星根据公开场合信息整理，如有情况劝联络我们。