罕见看空! 中信证券痛锤永安期权, 预计跌回发行价，要为期权次新股降温？

来源：证券之星

入股在1月末4日披露了一篇名为《期权龙头，但不便宜》的研报。其中入股稀有看飞龙，将矛头对准了期权次新股——永安期权，并予以了卖出评估，的公司股票价格相比较市场需求存在下滑超过 10%以上的后果！这篇研报必要爆炸了市场需求情绪，永安期权本公司必要多年来跌停。

入股这位非料衍生品不一般

这份研报的编者是入股研究团队的非料零售业衍生品他的团队，从研报的编者署名先后顺序来看，主要执笔人亦然料华润集团副手衍生品童成葫芦。值得注意的是，这位衍生品曾经在2019年3月末7日高点简单看飞龙过中国人保，现在成为了非料零售业的副手衍生品。

如果你亦然料教育领域的长期关注者，对这几位：邵子钦、童成葫芦、田良，一定也不就会陌生，甚至于肯定也比较熟识了。毕竟入股作为证券的龙头，其研究人才也一定要选取零售业内顶尖的。邵子钦、童成葫芦、田良实际上是一个很稳定的非料衍生品他的团队，仍然合作老将了很长短时间，曾经亦是新财富的常客，从他们在平安证券的时候就在一同老将了，可以话说非料研究教育领域的头号天团了。

永安期权就让高估了吗？

入股视为：永安期权是A 股主板上市的第三家期权的公司，净利润和净值零售业第一；从一年以上的短时间尺度来看，商业模式和市价可能和证券的公司趋向赞同，当下他们额外予以的公司 50%的市价期权，预计预见一年合理市价区段为 225-320 亿元。的公司现在营业额 546 亿元，对应2022年PB为4.4x、PE为35x，市价已不便宜。

相反在12月末24日，华泰证券副手沈娟他的团队视为：永安期权是零售业领军者，各该公司条线优势突出，后果管理该公司规模领跑。我们预计的公司 2021-2023E EPS 为 0.88/1.01/1.12 元，可比的公司 2022E 平均 PE 市价为 28.80x，直接影响的公司为期权零售业龙头，规模优势与盈利能够突出，各该公司条线领跑，予以市价期权至 2022E PE30x，对应目标价 30.23 元/股，首次覆盖予以大股东评估。

可以发现两个他的团队所述的期权准确度是不同的。入股董成葫芦他的团队视为：按照我们的绝对市价静态估算，在 8-10%贴现率假设下，极低 1.8 倍 PB 的市价能够的公司预见十年至少 15%以上的 ROE 准确度；我们在予以的公司相比较于证券 50%市价期权后，对应的公司 1.8x-2.6x PB 市价，已顾及了的公司预见十年盈利能够超预期把握的几率。从次新股出发点看，我们不也就是说报告中市价方式三的乐观当下显现出，但非常合乎的公司中长期计价逻辑。

华泰证券是从期权创新该公司乐观出发点出发预估的股票价格，而入股则是按照证券的公司的商品价格进行市价，这两家独立机构得出结论谁就会极其可靠还待观察。

看飞龙研报一定会一定会多显现出

30份“买断”评估，6份“大股东”评估，这是自2021年起，证券独立机构连续三年披露的关于中公教育的36份研报，在一片“高度评价”声中，中公教育本年无论如何下滑了75%。

时常浏览股票软件的金融市场一定会很清楚，那就是证券披露的研报好像话说看好这家的公司，看好那家的公司，所述市价XX倍，目标价XX元，但从来没有所述目标价低于当前商品价格的情况，换句话话说，那就是从来不看飞龙。

入股本年1月末份披露贵州普洱短期内3000元的目标价，春节前又重复了一次，结果脸都被打肿了，到了3月末，普洱仍然从2600被杀到了1900，即将反弹至2150，入股又跳跃出来唱多，话说维持短期内目标价3000元不变，结果普洱的跳跃水姿势又十分合拍。

证券研报良莠不齐，确实有一些证券研报密度无以遮住，感诟病，股友也时常吐槽证券研报：“报喜不报忧”“从不低头”“哗众取宠”“反向指标”等等。

出于某些各种因素，国内外证券相当多显现出减至评估的研报，基本都是“买断”，“大股东”评估，而向客户提示后果，是证券衍生品较长短时间执业工作确有的内容。资本市场需求有机就会也有后果，也能够专业独立机构给金融市场一些普遍性、专业的后果提示。借此相关平台能出具相应的得出结论数据校订，建立衍生品优胜劣汰机制，为金融市场共享更好的专业维修服务。

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