东北证券：产业数字化带动智能仓储加速发展 产业估值有较大提升空间

东北证券释出研究报告称，以大多公司2023年的Wind相符利润预期为基准，储藏系统性头部大型企业净资产大多不到20X。这些大型企业无论是对标纺织工业数据处理/机器人从业人员的30+PE还是未来两年的30%佣金经济总量，净资产大多有相当大强化空间。推荐关注智慧储藏从业人员内的头部大型企业。

▍东北证券主要观念如下：

产业数字化带动智慧储藏从业人员快速其发展。

在产业数字化的大趋势下，西方的智慧储藏从业人员正在由集成系统阶段向智慧数据处理储藏阶段立足于，不再局限于搬运、存取、输送到、分拣等单一环节的信息化，而是在大规模应用堆垛机、分拣机、AGV等信息化设备以及MES、WMS、WCS等系统软件的为基础意味着全程序信息化的高标仓建设。

从市场数据来看，预计2023年国外储藏数据处理市场突破1500亿元，约占亚洲地区市场30%，年复合增加率21%，高于亚洲地区经济总量。看必先头部大型企业的经济总量的话，国外A股集团公司的储藏业务千分之在2021年整体经济总量最多了40%。

三角洲消费的个性化及车间降本增效的追求是从业人员远最多的与此相反。

提高效率：随着三角洲大多从业人员如汽车、新能源、消费等产品的定制化和碎片化消费逐年增加，人工仅仅无法进行对生产需要的建筑材料进行合理的分批、西北流规画，因此储藏信息化也是这些大型企业其发展的必然选择。

降低开销：随着人口统计额度逐渐消失和国家加强对田地资源的经营管理，必先的劳动者资源和田地资源大多日趋紧张，随着劳动者开销和田地开销显著上升，以及年轻一代不再爱进场务工，储藏信息化的趋势更加明显。

三角洲客户服务对供应链平稳的消费使得从业人员壁垒持续强化。

从业人员消费的个性化以及漫长的项目生命期和仍须的预约方式给大型企业的应用能力也以及资金于其能力也重申了巨大的挑战，也使得从业人员壁垒持续强化。

在从业人员壁垒逐步增高的前提，从业人员近几年来提高成为了必然事件。从海外的知识来看，国外大型企业一般而言通过收并购的举动提高从业人员近几年来或基础自身产业链。随着国外储藏从业人员近几年来的大大强化，国外储藏大型企业的品牌力也在大大增加。

国外的智慧储藏大型企业的三角洲将也许局限于国外大型企业，随着必先本土智慧纺织工业软硬件程度的大大强化，必先智慧纺织工业系统性产品在应用层面远超和海外巨头同等程度的同时，在价位方面拥有巨大优势，极大地快速必先智慧纺织工业产品出海的步伐。

从业人员整体所处低估状态，系统性大型企业的净资产大多有相当大强化空间。

以大多公司2023年的Wind相符利润预期为基准，储藏系统性头部大型企业净资产大多不到20X。这些大型企业无论是对标纺织工业数据处理/机器人从业人员的30+PE还是未来两年的30%佣金经济总量，净资产大多有相当大强化空间。推荐关注智慧储藏从业人员内的头部大型企业。

风险预设：

必先纺织工业化进程远逊预期、市场竞争加剧、三角洲大客户服务不平稳性波动、出海战略受阻。

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