谷歌绩后暴跌重蹈特斯拉不能不?原来是高估值惹的祸!

在一个票据现金流摇摆不定、收益不确定、美联储接获的接收者并不一定已对的世界里，你在找一个统一的理论来暗示股灾的关键问题吗?补的市值。

便是，在少数人工智能超级股月份七个翌年的上升下，它们的市值太高了，还有什么能暗示特斯拉(TSLA.US)和Alphabet(GOOGL.US)的纯利出错为何在一周内演变成少于9%的单日急跌?对于Google公司的母子公司来说，这是当今世界在出炉财报后第二严重影响的被挤兑。

一般而言收益压力和宏观经济的月份织在独自一人——对澳大利亚财政赤字的拖垮需求推高了现金流，而大大增长的供应令票据对冲极度担忧——但在周五这样的夏天里，价位上升是催化剂。

JonesTrading身兼消费市场策略师Michael O 'Rourke声称:“子公司的定价是近乎的。”“一旦出现任何每况愈下迹象，它们就则会致使大幅挤兑。”

绘出1 这是一个经常被引用的股灾上升迅速消退的讲述。由于纯利和期望始终保持，而股票价格却在上升，因此整个反弹是人们为同样的利润回报非常多花钱的结果。现在，随着5%的财政赤字现金流驱使同样的银行贷款转往，摩根士丹利100百分比的远期回报率在三个翌年内从27降至22大概。

周五，由于Google公司母子公司Alphabet令人欣慰的云计算营业收入给消费市场带来的影响少于了微软(MSFT.US)强的贩售营业收入，摩根士丹利100百分比上升2.5%，创下月份以来最大单日急跌。以接收者技术股为主的该百分比在过去九个停牌之以前第四次上升少于1%，以外较7翌年的峰值上升少于9%。

尽管Google公司第三季度营收少于期望，部分原因是广告贩售强，突显了查找和YouTube的增长。然而，对冲仍将其市值调低至近1800亿美元，挤兑了股票价格下跌以前回报率少于21倍、期望产值少于6倍的股票。

FBB Capital Partners分析部门Mike Bailey声称：“看空者正在找任何月份迄今表现不俗、纯利稍稍关键问题的股票作为挤兑最大限度。Google公司符合这种要求。”

可以无疑的是，在许多方面，以市值而非业务面对(如产值下降或信贷拖垮)为以前提的挤兑对对冲来说创伤最小。Google公司股票价格周五上升13.20美元，仅大概2023年高点涨幅的四分之一大概。截至10翌年之以前旬，该股月份之以前上升了近60%，只有值得注意的买家才出现了亏损。

绘出2 值得一提的是，Google公司的挤兑模仿了特斯拉上周四的挤兑。截至上周五，这家电动汽车制造子公司月份以来已合计上升97%，在标普500百分比恒生之以前以前三名第三。但该子公司第三季度营业收入低于消费市场对利润、贩售和利润率的普遍期望，导致该子公司股票价格上升9.3%。这一结果促使一系列最大限度价大幅提高。

骡面临的关键问题是，即使自7翌年以来市值大为下降，摩根士丹利100百分比的回报率仍远未超越低点。该百分比回报率以外略低于22，但仍远高于去年10翌年大约19大概的底部市值，当时澳大利亚10年期财政赤字现金流走到在5%大概。

高盛金融机构配置分析部门Christian Mueller-Glissmann声称:“这是一些大型接收者技术子公司营业收入拖垮和后端票据其后遇上挤兑的综合结果。最后，股票风险溢价处于多年低点，自夏季票据挤兑开始以来再进一步压缩——这给再进一步加息和令人欣慰的收益留下了几乎没有底板余地。”

文艺部：于健 SF069

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