股票交易者太软弱 这对市场来说可能不是好消息！

美国股灾10年底的升到早先是今年夏天开始的回调的最后升到，这是对消费市场时机冲动的偏置研究推论的结论。在7月至10月的下跌过程里面，消费市场择时界从未展示成成并不一定伴随着不断触底的绝望和苦闷冲动。

或许说明了这一点的最佳方式，是将10年底的消费市场冲动与一年前的2022年10月同步进行对比，当时那一年的恶梦从未完结。在一年前的内侧，消费市场上会不仅变得过于苦闷，而且持续了数周——从而满足了偏置投资人在主要内侧寻找的“投诚”常规。最数早些时候的消费市场冲动却大不相同。

为了加权投诚，我非议该公司的两个股灾冲动基准。前者反映了非议薄壳的短期投资人的平均建议股票朝天水平(由Hulbert股票的通讯冲动基准加权)，后者反映了专注于纽约证券交易所消费市场的短期投资人的平均水平(由Hulbert纽约证券交易所的通讯冲动基准加权，或HNNSI)。

我的投诚基准代表了自2000年以来，这两个基准在其发展史分布里面处于内侧十分之一的交易日多于。在数几十年的许多主要消费市场触底时，这一基准都升至80%以上。在2022年10月的下半月，它涨得更为高，大幅提高90.5%，这就是我当时认为恶梦可能从未完结的状况。

比起，在过去一个月里，只有一天这两个冲动基准都处于内侧十分之一。

不要意味著涨势的另一个相关状况是:消费市场上会从未不断加入了看涨的行列。例如，HSNSI基准在此次震荡的前三天就上升了总计30个微幅，远比超过了其发展史分布的内侧十分之一，我用它来假定主因苦闷。(见上平面图)如果消费市场上会的加成是更为固执地看跌，那么偏置投资人将更为想要消费市场数期的震荡。

除了这两个股灾冲动基准，我还计算了白银基准(GC00)和美国债券消费市场的冲动基准，现状如下平面图所示。由于白银上会过于苦闷，“白银的担忧之墙其后强大起来。”自那日后，挂钩上升了150美元，大幅提高每2000美元以上。金矿股的展示成甚至更为好，VanEck Gold Miners ETF GDX上升了12%以上。

本文源自金融界