开源证券：给予新和成买入标准普尔

2022-01-25开源证券股份有限Corporation金益腾,龚道琳,吉金对新和成展开研究并发布了研究报告《Corporation反馈更新报告：2021年业绩预增15%-35%，强强四人投建新设计》，本报告对新和成计算出来出售评等，意味著股价为32.12元。证券之五星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者举动股的获利预测准确度为91.35%，对该股获利预测较准的比对师开发团队为国海证券的卢昊。

新和成(002001)

2021年扣非归母营业额预增15%-35%，维系“出售”评等

1年末24日，Corporation发布2021年业绩预告，原计划归母营业额为40.98-48.11亿元，上半年上涨15%-35%，扣非营业额为39.22-46.04亿元，上半年上涨15%-35%；2021Q4单季度扣非营业额为7.20-14.03亿元，上半年上涨18.24%-130.19%。2021年归母营业额上半年增加，主要系维他命E、磷酸盐等一些公司价格与出货数量上半年上涨，我们维系获利预测不变，原计划Corporation2021-2023年归母营业额计有42.36、50.04、55.16亿元，对应EPS计有1.64、1.94、2.14元/股，意味著股价对应PE计有19.7、16.7、15.1倍。我们大失所望Corporation错综复杂“化学+”和“生物+”平台不断独特桌上型、扩大规模，成长属性逐渐显现，维系“出售”评等。

VE价格行政政府部门稳步上行，磷酸盐上半年增量相当大

据Wind数据，2021年国产VA、VE、磷酸盐均价计有315、80、20元/公斤，分别上半年-20%、+24%、+2%；2021Q4国产VA、VE、磷酸盐均价计有286、89、20元/公斤，分别上半年-3%、+51%、+19%。巴斯夫对VE生产线展开适配改造，不景气进一步较大，我们大失所望VE经过行业为基础后依靠偏紧，价格行政政府部门有望稳步上行。Corporation磷酸盐二期10万吨装置2020年10年末投入使用后，产能释放带来2021年磷酸盐产销量相当大上涨。

VB6、VB12建成批量生产，强强四人投建新设计

Corporation辽河生物麦芽二期年产3000吨维他命B12、新和成生命健康开发区一期项目年产5000吨维他命B6已建成批量生产，进一步独特Corporation维他命厂家品类。2021年12年末26日，Corporation公告与中石化镇海料分Corporation订立协议书，两国间协作投资额一套磷酸盐生产设施，探索两国间在资源和技术方面的协作，总投资额额约30亿元。据公众号潍坊融媒1年末22日反馈，新和成与巴斯夫协作的首个生物技术项目计划投资额3亿卢布，主要生产特种工程塑料、智能手机涂料等厂家，重点用于航天、高铁等类似于行业，目前已进入合同洽谈阶段，计划年内开工建设。

风险指引：项目中止、需求量不及预期、行业竞争加剧、厂家价格大幅下滑等。

该股最近90星期共有14家政府部门计算出来评等，出售评等8家，增持评等6家；过去90星期政府部门目标均价为37.31；证券之五星作价比对方法显示，新和成（002001）好Corporation评等为3五星，好价格评等为3五星，作价综合评等为3五星。(评等范围：1 ~ 5五星，高于5五星)

以上内容由证券之五星根据公开反馈抄录，如有问题请连系我们。