中银证券：给予诺唯赞入股评级

中银国际证券股份有限的公司邓周宇近期对诺唯赞顺利完成研究并发布了研究统计数据《中上游氢化侧“强内核”助长更高较厚，成长室内空间宽阔》，本统计数据对诺唯赞给出增持标准普尔，当前股价为73.1元。

诺唯赞(688105)

欧美化学键诊断氢化领军者，的业务较厚强，成长室内空间宽阔；过去两年新冠传染病助长持续性的业务，未来新冠特别的业务虽具有连续性，原计划除此以外的业务的关系持续增长势头。

支撑标准普尔的要点

欧美化学键氢化龙头，强较厚助长的业务多元化更大潜能，兼顾宽阔成长室内空间。的公司文山环境科学中上游氢化服务业，是欧美化学键类氢化领军者。欧美环境科学中上游氢化服务业起步更晚，目前欧美市场较大程度被外资跨国企业垄断，欧美跨国企业进口替代室内空间大。近来国产海洋生物氢化的进口替代逐步成为服务业趋势，下游新冠检测产品的大量需求也给欧美特别跨国企业助长重大拓展机会。诺唯赞等兼顾核心占优跨国企业脱颖而出；的公司卓越的中上游工业产品合作开发现有储备助长强盛的较厚及开展更多元化的业务的可能。胃诊断服务业受精准医疗、医保控费、集采等举措环评、个别IVD细分领域竞争越来越激烈，下游诊断氢化生产商跨国企业的成本管制灵活性愈加最主要，的公司基于中上游工业产品的核心的业务占优已对POCT终侧顺利完成的业务推广，核心工业产品自产灵活性将是的公司参与市场的强力；海洋生物医药合作开发火热，mRNA抗生素开始持续拓展，的公司再一的设计海洋生物医药更高景气服务业，积极推广新药/抗生素合作开发氢化、抗生素工业产品、抗生素临床CRO三大新的业务，新兴的业务板块潜能可观、未来可期，海洋生物医药的业务拓展迅速，未来或将为的公司关键在于拓展提供原已(310328)。

更高合作开发投入，强电子技术模拟器是的公司的业务内生及外延之基。2021年的公司持续加大合作开发投入，在同业中统称更高合作开发投入跨国企业，合作开发人员继续扩充，这是合作开发灵活性之根本。蛋白定向改造与进化模拟器、单B细胞更高性能抗体发现模拟器、近来多系统对重组蛋白制备模拟器、量子点修饰胺与多指标联检电子技术模拟器是的公司四大核心电子技术模拟器，四大电子技术模拟器构建起底层核心电子技术局域网，不同领域合作开发相互促进迭代，助力的公司向长江流域实现的业务推广。

近两年来新冠的业务贡献一定的持续性，后续新冠的业务虽有连续性，但除此以外的业务持续增长可期。过去两年的公司新冠特别的业务呈现爆发式持续增长，为的公司贡献了新的持续性收入，凭借新冠检测特别工业产品和产品，的公司品牌号召力促使提升。2022年以后原计划新冠的业务占比将逐年降低，原计划除此以外的业务仍的关系持续增长势头。

估值

我们原计划2022-2024年的公司营收为26.02/26.18/28.88亿元，归母下同为8.78/9.26/11.02亿元，相同EPS为2.20/2.31/2.75元。鉴于的公司统称化学键类工业产品欧美领军跨国企业，服务业拓展机会大，且的业务较厚强，我们看好的公司长期成长，首次覆盖给予的公司增持标准普尔。

标准普尔遭遇的主要可能会

新冠传染病连续性可能会、新的业务推广不及预期可能会、市场加剧可能会、人才流失可能会等。

该股最近90日内共有20家机构给出标准普尔，买入标准普尔14家，增持标准普尔6家；过去90日内机构期望均价为107.47。证券之星星估值量化工具箱辨识，诺唯赞（688105）好的公司标准普尔为4星星，好生产商成本标准普尔为2星星，估值综合标准普尔为3星星。(标准普尔范围内：1 ~ 5星星，三更高5星星)

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