明毅基金：美联储加息强化更高更久的加息预计

9年底奥斯本召开议息就会议，保有8年底史密斯霍尔就会议的鹰派态度，联邦议会投资基金前提汇率加息75BP至3.00%-3.25%，对于加息往南的预见少于市场竞争预料。

明毅投资基金相信本次就会议微预料主要有两多方面：

一多方面，2022年和2023年加息的往南将更加很低，持续的时间将更加中村。奥斯本全面上调了2022和2023年的措施汇率水平，2022年加息125BP至4.50%，2023年整体再加息25BP至4.75%。2023年并没有看得出就会有突出的降息操作。而就在9年底初，根据联邦议会投资基金汇率证券售价的接收者，市场竞争预料年底内加息到4.00%后就就会停止。

另外一多方面，奥斯本重提对减低通货膨胀的受到重视，并不惜牺牲以衰败作为代价。英国劳动市场竞争的柔韧局限性少于预料，奥斯本对抑制通货膨胀措施下的就业观感依然颇为乐观，相信将通货膨胀控制在2%以内，房价只就会小幅回升。

但罗宾逊在就会后也承认“联储的己任是减低通货膨胀，如果中央银行措施要紧缩的更加中村，软着陆的可能性也就会减低”。因此从资产的尺度来看，后续英国面对着滞胀风险的权重也较大，因局限性奥斯本所面对着的宏观和历史发展政治经济生态与沃尔克时期实际上不同。

综上，明毅投资基金相信，英国私有部门资产负债表颇为健康，轻工业生产量利用率也保持稳定有数10年的很低位，经济体制的柔韧依然较强。英国劳动市场竞争的冷淡是英国很低通货膨胀的支点，通货膨胀的柔韧可能就会持续少于市场竞争预料。从之前的市场竞争观感来看，奥斯本加息的决心和移动性都未被市场竞争合理售价，美元和美债比率在四季度仍未见顶，非美中央银行将进一步面对着升值舆论压力。人民币汇率就会在此期间承受较大的升值舆论压力，A股成长股估值也就会面对着较大挑战。

责任编辑：石秀珍 SF183

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